En la web de OpenBank, en el apartado "Construye tu cartera" y "Qué es un indice de referencia y cuales utilizamos" encontramos los ETFs que utiliza OpenBank como índices de referencia.
"Un índice de referencia es aquel contra el que puedes comparar tu inversión, en rentabilidad y riesgo, tanto para un instrumento como para un conjunto de instrumentos. En Openbank utilizamos los siguientes ETFs como índices de referencia para cada subclase de activo:"
Mercado
Indice de referencia
ISIN
MS
Mercado Monetario
iShares eb.rexxŽ Money Market UCITS ETF (DE)
DE000A0Q4RZ9
0P0000M6B4
Deuda Pública Europa
iShares Core € Govt Bond UCITS ETF
IE00B4WXJJ64
0P0000MEI3
Deuda Pública Global ex Europa
iShares Global Govt Bond UCITS ETF
IE00B3F81K65
0P0000M7SD
Renta Fija Corporativa Investment Grade Europa
iShares Core € Corp Bond UCITS ETF
IE00B3F81R35
0P0000JODJ
Renta Fija Corporativa Investment Grade EE.UU.
iShares $ Corp Bond UCITS ETF
IE0032895942
0P00000GVP
Renta Fija Corporativa High Yield
iShares Global High Yield Corp Bond UCITS ETF USD
IE00B74DQ490
0P0000XDP7
Renta Fija Mercados Emergentes
iShares J.P. Morgan $ EM Bond UCITS ETF
IE00B2NPKV68
0P0000GB8V
Renta Variable Europa
iShares MSCI Europe UCITS ETF EUR
IE00B1YZSC51
0P0000AAU7
Renta Variable Norteamérica
iShares MSCI North America UCITS ETF
IE00B14X4M10
0P0000I0II
Renta Variable Japón
iShares MSCI Japan UCITS ETF USD
IE00B02KXH56
0P00000ZF4
Renta Variable Pacífico ex-Japón
iShares MSCI Pacific ex-Japan UCITS ETF USD
IE00B4WXJD03
0P0000JTTX
Renta Variable Mercados Emergentes
iShares MSCI EM UCITS ETF USD
IE00B0M63177
0P00001SFR
Activos Reales Bonos ligados a la Inflación
iShares € Inflation Linked Govt Bond UCITS ETF
IE00B0M62X26
0P00001SFU
Activos Reales Materias Primas
iShares Diversified Commodity Swap UCITS ETF (DE)
DE000A0H0728
0P00009NJC
Activos Reales Infraestructuras
iShares Global Infrastructure UCITS ETF USD
IE00B1FZS467
0P00007ZPY
Activos Reales Mercado Inmobiliario (acciones)
iShares Developed Markets Property Yield UCITS ETF
De las casi infinitas carteras sencillas que podemos formar (artículo anterior [i]) Ahora nos vamos a centrar en las carteras SIMPLICISIMUS, las que solo contienen 2 o 3 activos.
Cuantos menos componentes contengan, más fáciles serán de gestionar, menos comisiones, más fáciles de traspasar a otro broker o a otra persona, en definitiva tendrá muchas más posibilidades que al cabo de 20 o 30 años sigamos con ellas, ya que su gestión no nos acarreará gran esfuerzo y podremos facilmente mantener la disciplina.Recordemos que estas carteras B&H&R tienen sentido en el largo plazo, ya que obtendremos una rentabilidad similar a la rentabilidad histórica del mercado y también es bueno recordar que tendremos una volatilidad similar a la del mercado, amortiguada por la parte que mantengamos en CASH.
Carteras de 2 activos
Nº
RV
RF
CASH
Reparto
Ratio
Cartera
Activos
Nº
%
Nº
%
Nº
%
RV
RF
Fondos
Cash
Total
Bloques
Bloques
200
2
1,0
90,0
0,0
0,0
1,0
10,0
90,0
10,0
90,0
10,0
100,0
10/90
9
201
2
1,0
80,0
0,0
0,0
1,0
20,0
80,0
20,0
80,0
20,0
100,0
20/80
4
202
2
1,0
75,0
0,0
0,0
1,0
25,0
75,0
25,0
75,0
25,0
100,0
25/75
3
203
2
1,0
66,7
0,0
0,0
1,0
33,3
66,7
33,3
66,7
33,3
100,0
33/66
2
204
2
1,0
50,0
0,0
0,0
1,0
50,0
50,0
50,0
50,0
50,0
100,0
50/50
1
205
2
1,0
33,3
0,0
0,0
1,0
66,7
33,3
66,7
33,3
66,7
100,0
33/66
2
206
2
1,0
25,0
0,0
0,0
1,0
75,0
25,0
75,0
25,0
75,0
100,0
25/75
3
207
2
1,0
20,0
0,0
0,0
1,0
80,0
20,0
80,0
20,0
80,0
100,0
20/80
4
208
2
1,0
10,0
0,0
0,0
1,0
90,0
10,0
90,0
10,0
90,0
100,0
10/90
9
En este caso hemos cogido un activo de Renta Variable y CASH. Lo mismo podríamos hacer con un activo de Renta Fija y CASH o Un activo de RV y otro de RF. Lo bueno de este tipo de cartera tan simple es que apenas requiere esfuerzo de gestión, punto este clave para mantenerse firme en la disciplina y no abandonar la cartera a su suerte. Al tener solo dos activos, de hecho solo es uno ya que el cash es pasivo, solo que lo gestionamos de forma activa, es recomendable que dichos activos sean de amplio espectro, es decir, si utilizamos RV lo mejor es coger un fondo o un ETF de una gestora fiable, de ámbito mundial o global, con los menores gastos intrinsecos ya sea del propio fondo como de la custodia del broker.
La primera de las carteras [200], es la que recomienda Warren Buffet a su mujer para cuando el ya no esté. 10% en CASH y 90% en un ETF de RV de amplio espectro. La gestión no puede ser más sencilla. Se rebalancea la cartera:
Cuando oigamos por la TV que la crisis es desesperante, hay miles de arruinados por la bolsa.
Cuando oigamos por la TV los millonarios que hay cada mes gracias a la bolsa, o cuando el taxista o el frutero están metiendo su dinero en bolsa
Si no ha ocurrido ninguna de las situaciones anteriores, cada año o cada 2 años o cuando nos acordemos
Se observa el patrimonio de la cartera, se divide entre 10, para lo que no hace falta calculadora. se pueden dar dos situaciones:
Si la cantidad en CASH de la cartera es mayor que esa división, con el dinero sobrante comprar acciones del activo, de forma que en la cartera solo quede un 10% en forma de CASH.
Si la cantidad en CASH es menor que esa división se venden títulos del activo hasta que la cantidad en CASH sea justo la décima parte del patrimonio de la cartera.
Y YA ESTÁ, a disfrutar de la vida otros dos o tres años.
Los inversores que no somos tan valientes como para tener un 90% en RV podemos optar por carteras más conservadoras y que incluso son aun más sencillas de gestionar, por ejemplo la [204] con un reparto 50/50. A simple vista se observa que si los valores de ambos activos no son iguales hay que comprar/vender la mitad de la diferencia entre los activos. Si por ejemplo tenemos SPY: 25.000€, CASH: 31.000€ -> la diferencia son 6.000€, hay que comprar 3.000€ en titulos de SPY. Y nos olvidamos de nuevo de la cartera por una buena temporada.
Carteras de 3 activos
Nº
RV
RF
CASH
Reparto
Ratio
Cartera
Activos
Nº
%
Nº
%
Nº
%
RV
RF
Fondos
Cash
Total
Bloques
Bloques
300
3
1,0
90,0
1,0
5,0
1,0
5,0
90,0
10,0
95,0
5,0
100,0
5 / 90
18,0
301
3
1,0
80,0
1,0
10,0
1,0
10,0
80,0
20,0
90,0
10,0
100,0
10 / 80
8,0
302
3
1,0
66,7
1,0
16,7
1,0
16,7
66,7
33,3
83,3
16,7
100,0
16 / 66
4,0
303
3
1,0
60,0
1,0
20,0
1,0
20,0
60,0
40,0
80,0
20,0
100,0
20 / 60
3,0
304
3
1,0
50,0
1,0
25,0
1,0
25,0
50,0
50,0
75,0
25,0
100,0
25 / 50
2,0
305
3
1,0
40,0
1,0
30,0
1,0
30,0
40,0
60,0
70,0
30,0
100,0
30 / 40
1,3
306
3
1,0
33,3
1,0
33,3
1,0
33,3
33,3
66,7
66,7
33,3
100,0
33
1,0
307
3
1,0
30,0
1,0
30,0
1,0
40,0
30,0
70,0
60,0
40,0
100,0
30 / 40
1,3
308
3
1,0
25,0
1,0
25,0
1,0
50,0
25,0
75,0
50,0
50,0
100,0
25 / 50
2,0
309
3
1,0
20,0
1,0
20,0
1,0
60,0
20,0
80,0
40,0
60,0
100,0
20 / 60
3,0
310
3
1,0
16,7
1,0
16,7
1,0
66,7
16,7
83,3
33,3
66,7
100,0
16 / 66
4,0
311
3
1,0
10,0
1,0
10,0
1,0
80,0
10,0
90,0
20,0
80,0
100,0
10 / 80
8,0
312
3
1,0
5,0
1,0
5,0
1,0
90,0
5,0
95,0
10,0
90,0
100,0
5 / 90
18,0
Las carteras de 3 activos son algo más complejas de gestionar, no mucho más, y nos permiten añadir RF o bien diversificar en más de una activo de RV. Si añadimos activos no correlacionados vamos a disminuir la volatilidad y aumentar el rendimiento, siempre a largo plazo.
Entre las carteras de 3 activos con RV y RF podemos destacar la [306] y la [308] por su sencillez de gestión. La [306] divide el capital en tres partes iguales: un fondo de RV global, otro de RF global y el resto en CASH. Para rebalancear solo hay que dividir el patrimotio de la cartera entre tres y comprar títulos de los activos que estén por debajos de esa cifra y vender títulos de los que esté por encima de dicha cifra. Después del rebalanceo la cartera queda de nuevo dividida en tres partes iguales. En el caso de la [308] la gestión es igual de sencilla, dividiendo el patrimonio entre 4. La parte de CASH despues del rebalanceo tiene que ser el doble que cada uno de los activos.
Decía uno que sabe mucho de inversiones "Mete tu dinero en bolsa, tómate una pastilla para dormir 30 años, y cuando te despiertes serás millonario", un tal Andre Kostolany. No voy a hacer una defensa del Buy & Hold (B&H) porque tiene un inconveniente muy grave, para los que somos de naturaleza miedosos, y es que la bolsa cae un 50% sin despeinarse y luego vuelve a caer otro 50%... o más y eso a la mayoría de los mortales nos asusta. De todos modos el B&H tiene una o varias ventajas:
Es un método sencillo, y eso es básico para tener éxito en cualquier empresa. Los métodos complicados, aunque sean rentables se acaban abandonando
No da mucho trabajo, lo cual se agradece y favorece la consistencia de seguir aplicandolo año tras año
Es facil añadirle pequeños condimentos, cuando apetezca, que permiten mejorar el rendimiento: Aportaciones periódicas, rebalanceo, etc
Algunos de los grandes inversores en bolsa lo han hecho con este método, por lo que vale la pena darle una oportunidad
Para evitar al máximo los incovenientes, a este método no se le puede dedicar dinero que se necesite, solo el sobrante, ya que las caídas pueden ser muy fuertes y la naturaleza humana hace que pongamos dinero cuando la bolsa está cara y que lo saquemos en los momentos de pánico, cuando la bolsa esté en los infiernos.... justo lo contrario de lo que debería hacer un inversor. Por tanto regla nº 1: B&H sólo con dinero sobrante.
Para evitar los momentos de pánico, regla nº 2: No revisar cartera B&H nunca, olvidarse de ella, o como decía Kostolany 1 vez cada 30 años. Si somos muy nerviosos 1 vez a año sería el máximo.
Para intentar ser un inversor contrarian añadir la R, Regla 3 B&H&R, rebalanceo cuando nos acordemos o cuando la revisemos, de este modo compraremos los valores que más hayan bajado, o sea que estan baratos y venderemos los que mas de hayan revalorizado, o sea cuando están caros.
Regla 4: compra de indices en lugar de acciones, para evitar quiebras, Regla 5: Diversificación porque no somos expertos ni tenemos 10000h para convertirnos en uno de ellos. Solo los expertos se pueden permitir el lujo de invertir de 4 ó 5 o 20 valores. Un ETF como el SPY invierte en las 500 empresas más grandes de USA, por ejemplo.
Compendio de Reglas para el B&H&R:
Regla1: Solo utilizar el patrimonio sobrante y que no se va a necesitar, inversión que quieres dejar en tu herencia.
Regla2:Olvidarse de la inversión. No existe. Los nerviosos mirarla como máximo una vez al año.
Regla3:Rebalancear: al añadir capital hacerlos en los valores más castigados, equilibrar vendiendo los que más han subido y comprando los que más han bajado.
Regla4: Utilizar ETFs o fondos en lugar de acciones: esto simplifica la cartera ya que con 4 o 5 activos tenemos todo el mercado y evita los disgustos de las quiebras.
Regla5:Diversificar porque no somos expertos ni gurús: RV global, RF multi duración y multi riesgo, Inmuebles, Efectivo.
Regla6: Utilizar instrumentos de ultra baja comisión (etfs, o acciones multimarca), y brokers sin comisiones de custodia.
Esta cartera B&H&R debe tener una parte en efectivo, si hay que tratarlo como un activo más: amortiguará las caídas, ayudará para realizar los rebalanceos. Cuando cae la bolsa suele caer también la RF, y el efectivo puede ser un buen cojín. Recomendable en efectivo: entre un 20% y un 30% de la cartera.
Distribución de Carteras sencillas para B&H&R (Buy & Hold & Rebalanceo)
Nº
Redondeo
RV
RF
CASH
Reparto
Cartera
Activos
% / Activo
% / Activo
Nº
%
Nº
%
Nº
%
% Rddeo
RV
RF
Fondos
Cash
Total
Bloques
1
2
50,0
50,0
0,0
0,0
1,0
50,0
1,0
50,0
50,0
0,0
100,0
50,0
50,0
100,0
50
2
2
50,0
50,0
1,0
50,0
0,0
0,0
1,0
50,0
50,0
50,0
50,0
50,0
50,0
100,0
50
3
3
33,3
33,3
0,0
0,0
1,0
33,3
2,0
66,7
66,7
0,0
100,0
33,3
66,7
100,0
33 / 66
4
3
33,3
33,3
0,0
0,0
2,0
66,7
1,0
33,3
33,3
0,0
100,0
66,7
33,3
100,0
33 / 66
5
3
33,3
33,3
1,0
33,3
0,0
0,0
2,0
66,7
66,7
33,3
66,7
33,3
66,7
100,0
33 / 66
6
3
33,3
33,3
1,0
33,3
1,0
33,3
1,0
33,3
33,3
33,3
66,7
66,7
33,3
100,0
33
7
3
33,3
33,3
2,0
66,7
0,0
0,0
1,0
33,3
33,3
66,7
33,3
66,7
33,3
100,0
33 / 66
8
3-4
0,0
25,0
0,0
0,0
2,0
50,0
2,0
50,0
50,0
0,0
100,0
50,0
50,0
100,0
25 / 50
9
4
25,0
25,0
0,0
0,0
3,0
75,0
1,0
25,0
25,0
0,0
100,0
75,0
25,0
100,0
25
10
3-4
0,0
0,0
1,0
0,0
1,0
0,0
2,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
25 / 50
11
4
25,0
25,0
1,0
25,0
2,0
50,0
1,0
25,0
25,0
25,0
75,0
75,0
25,0
100,0
25
12
3-4
0,0
25,0
2,0
50,0
0,0
0,0
2,0
50,0
50,0
50,0
50,0
50,0
50,0
100,0
25 / 50
13
4
25,0
25,0
2,0
50,0
1,0
25,0
1,0
25,0
25,0
50,0
50,0
75,0
25,0
100,0
25
14
4
25,0
25,0
3,0
75,0
0,0
0,0
1,0
25,0
25,0
75,0
25,0
75,0
25,0
100,0
25
15
3-5
0,0
20,0
0,0
0,0
2,0
40,0
3,0
60,0
60,0
0,0
100,0
40,0
60,0
100,0
20 / 60
16
3-5
0,0
20,0
1,0
20,0
1,0
20,0
3,0
60,0
60,0
20,0
80,0
40,0
60,0
100,0
20 / 60
17
4-5
0,0
20,0
1,0
20,0
2,0
40,0
2,0
40,0
40,0
20,0
80,0
60,0
40,0
100,0
20 / 40
18
5
20,0
20,0
1,0
20,0
3,0
60,0
1,0
20,0
20,0
20,0
80,0
80,0
20,0
100,0
20 / 40
19
3-5
0,0
20,0
2,0
40,0
0,0
0,0
3,0
60,0
60,0
40,0
60,0
40,0
60,0
100,0
20 / 60
20
4-5
0,0
20,0
2,0
40,0
1,0
20,0
2,0
40,0
40,0
40,0
60,0
60,0
40,0
100,0
20 /40
21
5
20,0
20,0
2,0
40,0
2,0
40,0
1,0
20,0
20,0
40,0
60,0
80,0
20,0
100,0
20
22
5
20,0
20,0
3,0
60,0
1,0
20,0
1,0
20,0
20,0
60,0
40,0
80,0
20,0
100,0
20
23
6
16,7
16,0
3,0
48,0
2,0
32,0
1,0
16,0
20,0
48,0
52,0
80,0
20,0
100,0
16 / 20
24
6
16,7
16,0
4,0
64,0
1,0
16,0
1,0
16,0
20,0
64,0
36,0
80,0
20,0
100,0
16 / 20
25
7
14,3
12,0
5,0
60,0
1,0
20,0
1,0
12,0
20,0
60,0
40,0
80,0
20,0
100,0
12 / 20
26
7
14,3
14,0
4,0
56,0
1,0
14,0
2,0
28,0
30,0
56,0
44,0
70,0
30,0
100,0
14 / 30
27
7
14,3
14,0
3,0
42,0
2,0
28,0
2,0
28,0
30,0
42,0
58,0
70,0
30,0
100,0
14 / 30
28
7
14,3
12,0
5,0
60,0
1,0
12,0
1,0
28,0
28,0
60,0
40,0
72,0
28,0
100,0
12 / 20
29
7
14,3
12,0
4,0
48,0
2,0
32,0
1,0
20,0
20,0
48,0
52,0
80,0
20,0
100,0
12 / 20
30
7
14,3
12,5
4,0
50,0
2,0
25,0
1,0
25,0
25,0
50,0
50,0
75,0
25,0
100,0
12,5 / 25
En la tabla se puede observar desde carteras minimalistas de solo 2 activos hasta otras más sotisficadas de 7 activos:
dos activos: RV+Efectivo, RF+Efectivo
tres activos: RV+Efectivo,RF+Efectivo, RV+RF+Efectivo, bloques del 33% o del 25%+50%
cuatro activos: RV+RF+Efectivo
siete activos: RV+RF+Efectivo, bloques del 12%+20%,
Es importante destacar que lo que se busca es la sencillez por lo que se intenta que los bloques sean todos del mismo tamaño o que como máximo haya dos tamaños, para que si en alguna ocasión nos da por revisarla sea muy fácil ver que activos están revalorizados y cuales han caído en desgracia. Sin calculadora, de una ojeada se ve lo que ha pasado.
En próximas entradas pondré algún ejemplo de carteras sencillas, cada una con diferentes objetivos de rentabilidad y/o de riesgo.
En la tabla se pueden observar ciertos parámetros y estadisticas de los valores de IBEX35 con los datos que proporciona YAHOO FINANCE, desde el año 2000, unos 19 años de datos diarios aproximadamente.
Datos obtenidos de los valores ES35: CAGR (rendimiento compuesto anual), Desviacion estandard anual de los rendimiento (o volatilidad), Drawdown o caída máxima, Sharpe modificado = CAGR/StdDesv, CAR=CAGR/DDmax
Funciones implementadas en la tabla: Columnas ordenables, Filtro para cada columna, Grifica de barra en su propia celda para cada valor númerico, Conmutación de los filtros de columna, Guardar los datos de la tabla (filtrados/todos) en fichero local.
En la tabla se pueden observar ciertos parámetros y estadisticas de los valores de IBEX35 con los datos que proporciona YAHOO FINANCE, desde el año 2000, unos 19 años de datos diarios aproximadamente.
Datos obtenidos de los valores ES35: CAGR (rendimiento compuesto anual), Desviacion estandard anual de los rendimiento (o volatilidad), Drawdown o caída máxima, Sharpe modificado = CAGR/StdDesv, CAR=CAGR/DDmax
Funciones implementadas en la tabla: Columnas ordenables, Filtro para cada columna, Grifica de barra en su propia celda para cada valor númerico, Conmutación de los filtros de columna, Guardar los datos de la tabla (filtrados/todos) en fichero local.
Rendimiento de una inversión inmobiliaria en diferentes supuestos
Comparación de compra de un inmueble al contado versus compra mediante hipoteca
Premisas de partida:
Por los pisos pequeños se obtiene un mayor rendimiento que por los pisos grandes.
Inmueble [160000-250000]€, se considera una renta de 800€/mes -13% para gastos de mantenimiento, administración, impuestos y vacancias. Total 696€/mes.
Horizonte inversión 40 años. Se simplifica la revalorización del inmueble 1%/año, revalorización de la renta 1%/año.
Dado que aun tengo 10 años de vida laboral planteo un hipoteca corta por 10 años, de forma que cuando no tenga ingresos por trabajo la hipoteca esté liquidada.
Una hipoteca corta (10 años) también tiene la ventaja de unas probabilidades mas bajas de que suban los intereses. Usaremos una hipoteca a tipo variable (mas barata que la fija, si no suben los intereses).
Riesgo de error en la simulación planteada
- Que la revalorización del valor del inmueble (+1%/año) no se cumpla por alguna crisis, y eso implique que tampoco se produzca la revalorización de la renta (+1%/año)
- Se ha simplificado la compra del inmueble sin los gastos hipotecarios, los impuestos de plusvalia, etc. Los rendimientos reales serán algo inferiores a los tabulados. Las comparaciones entre estrategias son válidas.
Riesgos intrínsecos de toda inversión inmobiliaria
- Que los precios de los inmuebles caigan
- Que me salgan inquilinos que den mucho trabajo, que me destrocen el piso, que no paguen, tener que denunciar y meterse en juicios, etc, etc
- Que sea dificil alquilar por razones locales o por crisis.
- Que el piso salga bien, que no haya alguna desgracia estructural, etc.
- Que no haya una catacrack economico, expropiaciones, etc
En las alternativas de solicitar una hipoteca hay que añadir los riesgos de:
- Subida de tipos de interés, por lo que la cuota se puede incrementar. Por eso y por nuestra edad planteo una hipoteca de corta duración.
- Si perdemos otros ingresos (trabajo, alquileres, otras inversiones) se puede poner dificil pagar la cuota de la hipoteca.
Se puede plantear otra alternativa, en la que se solicita una hipoteca menor (30%-40% del valor del inmueble, en lugar del 50%), de forma que la renta del alquiler sea superior a la cuota de la hipoteca. Saldrá un valor intermedio, en cuanto a rentabilidad, respecto a las dos alternativas planteadas.
Cuanto mayor sea la hipoteca respecto al valor del piso, mayores son los riesgos.
Pagando al contado, los riesgos bajan, y la posibilidad de perder el piso casi desaparece.
